خواه ناخواه—و بسیاری در اردوگاه "نه" وجود دارد-اسب بارکش برای پیش بینی تورم میان مدت انتظارات است-منحنی فیلیپس افزوده, تغییرات که گاهی اوقات به نام منحنی فیلیپس کینزی جدید. تورم تابعی از دو نیرو است: انتظارات تورم از مردم و میزان کساد در اقتصاد. انتظارات تورمی یکی از ملاحظات مهم در تصمیمات دستمزد و قیمت است و بر قدرت قیمت گذاری شرکت ها و کارگران تاثیر می گذارد.
البته نیروهای اساسی که پیش بینی تورم متعارف را شکل می دهند برای همه قیمت ها به یک شکل عمل نمی کنند. به عنوان مثال برخی از قیمت ها "چسبناک" هستند و این بدان معناست که ممکن است به تغییر شرایط بازار به سرعت سایر کالاهای "قیمت انعطاف پذیر" پاسخ ندهند. و چون قیمتهای چسبنده به کندی تغییر میکنند به نظر منطقی میرسد که فرض کنیم وقتی این قیمتها تعیین میشوند انتظارات در مورد تورم فردا را به میزان بیشتری نسبت به قیمتهایی که به طور مکرر تغییر میکنند در بر میگیرند.
در این تفسیر, ما با استفاده از اجزای منتشر شده از شاخص تورم مصرف کننده برای محاسبه دو زیرشاخه, یک کامپوزیت چسبنده قیمت از شاخص تورم مصرف کننده و یک شاخص تورم مصرف کننده با قیمت انعطاف پذیر. ما معتقدیم که شواهد نشان می دهد که اندازه گیری قیمت انعطاف پذیر در واقع بسیار پاسخگو به تغییرات در محیط اقتصادی است-شل—در حالی که به نظر می رسد نوع قیمت چسبنده به جلو نگاه می کند.
چسبندگی قیمت در شاخص قیمت مصرف کننده
چه چیزی یک قیمت چسبنده? پاسخ به این سوال اقتصاددانان متعجب و متحیر از جان مینارد کینز ساخته شده نظریه عمومی خود را در اطراف قیمت های چسبنده بیش از 70 سال پیش. باور غالب این است که در برخی از بازارها تغییر قیمت ها می تواند هزینه های قابل توجهی را به همراه داشته باشد. این هزینه ها می تواند انگیزه شرکت ها را برای تغییر قیمت ها تا حد زیادی کاهش دهد.
در حالی که یک قیمت چسبنده ممکن است به اندازه یک قیمت انعطاف پذیر به شرایط اقتصادی پاسخگو نباشد اما ممکن است کار بهتری در ترکیب انتظارات تورم انجام دهد. با توجه به اینکه قیمت گذاران میدانند که تغییر قیمتها پرهزینه خواهد بود میخواهند تصمیمات قیمتیشان تورم را در دورههای بین تغییرات نادر قیمتشان در نظر بگیرند.
در حالی که برخی از اقتصاددانان با این سوال دست و پنجه نرم می کنند که دقیقا چه چیزی باعث چسبندگی قیمت ها می شود و برخی دیگر وظیفه خسته کننده ثبت سرعت تنظیم قیمت ها را بر عهده گرفته اند. جامع ترین تحقیق در مورد سرعت تعدیل قیمت ها که می دانیم چند سال پیش توسط اقتصاددانان مارک بیلز و پیتر کلنو منتشر شد. بیلز و کلنوو از طریق داده های خام برای 350 دسته هزینه های دقیق استفاده می شود که برای ساخت شاخص تورم مصرف کننده حفر. محققان دریافتند که نیمی از این دسته ها حداقل هر 4.3 ماه یکبار قیمت خود را تغییر می دهند. برخی از دسته ها قیمت های خود را بسیار بیشتر تغییر می دهند. و برخی از کالاها مانند لباسشویی های سکه ای به طور متوسط فقط هر 6 سال یا بیشتر قیمت ها را تغییر می دهند.
با استفاده از این اطلاعات, ما اجزای منتشر شده از شاخص تورم مصرف کننده ماهانه تقسیم (45 دسته مشتق شده از داده های قیمت خام) را به "مهم قیمت" و "انعطاف پذیر قیمت" مصالح. در حالی که اصلا مشخص نیست که کجا باید مرز بین یک قیمت چسبنده و یک قیمت انعطاف پذیر را ترسیم کرد, ما فکر کردیم که میانگین فرکانس تغییر قیمت در تحقیقات بیلز و کلنو یک نقطه جداسازی طبیعی است. اگر تغییرات قیمت برای یک بخش شاخص تورم مصرف کننده خاص رخ می دهد کمتر, به طور متوسط, از هر 4.3 ماه ها, ما به نام که مولفه "چسبنده قیمت" خوب. کالاهایی که بیشتر از این قیمت ها را تغییر می دهند ما کالاهای "قیمت انعطاف پذیر" را برچسب گذاری کردیم. 1
جدول 1 نشان می دهد که اجزای سبد بازار شاخص تورم مصرف کننده همراه با وزن نسبی خود و فرکانس تغییر قیمت برای مولفه به عنوان تحقیقات بیل و کلنو پیشنهاد. از نظر شاخص تورم مصرف کننده کلی یا "تیتر" قضاوت می کنیم که حدود 70 درصد کالاهای چسبنده و 30 درصد کالاهای با قیمت انعطاف پذیر تشکیل شده است. حدود نیمی از شاخص تورم مصرف کننده انعطاف پذیر قیمت شامل مواد غذایی و انرژی کالا, باقی مانده بودن تا حد زیادی خودرو, پوشاک, و مسکن دور از خانه. شاخص تورم مصرف کننده مهم قیمت شامل بسیاری از دسته های مبتنی بر خدمات, از جمله خدمات پزشکی, تحصیلات, و خدمات مراقبت شخصی, و همچنین بسیاری از دسته مسکن که, ساخت و ساز, تغییر تنها به ندرت.
جدول 1. قیمت های انعطاف پذیر و چسبنده در سبد بازار شاخص تورم مصرف کننده
| اقلام با قیمت انعطاف پذیر | فرکانس تنظیم یک | اهمیت نسبی |
|---|---|---|
| سوخت موتور | 0.7 | 3.2 |
| اجاره خودرو و کامیون | 1.2 | 0.1 |
| میوه و سبزیجات تازه | 1.3 | 0.9 |
| مازوت و سایر سوخت ها | 1.5 | 0.3 |
| گاز (لوله کشی) و برق | 1.6 | 4.2 |
| گوشت و مرغ و ماهی و تخم مرغ | 1.9 | 1.9 |
| اتومبیل و کامیون استفاده می شود | 2.0 | 1.6 |
| ماشین ها و کامیون های اجاره ای | 2.0 | 0.6 |
| وسایل نقلیه جدید | 2.0 | 4.5 |
| پوشاک زنانه و دخترانه | 2.3 | 1.5 |
| لبنیات و محصولات مرتبط | 2.6 | 0.9 |
| نوشیدنی های غیر الکلی, مواد نوشیدنی | 2.7 | 1.0 |
| اسکان دور از خانه | 3.1 | 2.5 |
| میوه ها و سبزیجات پردازش شده | 3.2 | 0.3 |
| پوشاک مردانه و پسرانه | 3.2 | 0.9 |
| غلات و محصولات نانوایی | 3.3 | 1.2 |
| کفش | 3.4 | 0.7 |
| غذای دیگر در خانه | 3.6 | 2.0 |
| جواهرات و ساعت | 3.9 | 0.4 |
| قطعات و تجهیزات وسایل نقلیه موتوری | 4.1 | 0.4 |
| دخانیات و محصولات دخانیات | 4.2 | 0.8 |
| مجموع اقلام با قیمت انعطاف پذیر | 29.8 | |
| اقلام با قیمت انعطاف پذیر هسته ای | 14.0 | |
| اقلام مهم قیمت | فرکانس تنظیم یک | اهمیت نسبی |
| پوشاک نوزادان و کودکان نوپا | 5.3 | 0.2 |
| مبلمان خانگی و عملیات | 5.3 | 4.8 |
| تعمیر و نگهداری وسایل نقلیه موتوری | 5.8 | 1.2 |
| بیمه وسایل نقلیه موتوری | 5.9 | 2.0 |
| کالاهای مراقبت پزشکی | 6.2 | 1.6 |
| محصولات مراقبت شخصی | 6.7 | 0.7 |
| نوشیدنی های الکلی | 7.3 | 1.1 |
| تفریح و سرگرمی | 7.9 | 5.7 |
| کالاهای شخصی متفرقه | 8.1 | 0.2 |
| ارتباطات | 8.4 | 3.2 |
| حمل و نقل عمومی | 9.4 | 1.1 |
| بیمه مستاجران و خانوار | 10.1 | 0.3 |
| غذای دور از خانه | 10.7 | 6.5 |
| اجاره اقامتگاه اولیه ب | 11.0 | 6.0 |
| شمال شرقی ب | 11.0 | 5.3 |
| اور, غرب میانه ب | 11.0 | 4.5 |
| جنوب ب | 11.0 | 7.7 |
| اور, غرب ب | 11.0 | 6.9 |
| تحصیلات | 11.1 | 3.1 |
| خدمات درمانی | 14.0 | 4.8 |
| اب, فاضلاب, خدمات مجموعه زباله | 14.3 | 1.0 |
| هزینه وسایل نقلیه موتوری | 16.4 | 0.5 |
| خدمات مراقبت شخصی | 23.7 | 0.6 |
| خدمات شخصی متفرقه | 25.9 | 1.1 |
| مجموع اقلام با قیمت چسبناک | 70.1 | |
| مجموع اقلام چسبنده با قیمت اصلی | 63.6 | |
| مجموع اقلام چسبناک با قیمت غیر اور | 45.7 |
یک در ماه. بازگشت ب. این موارد در بیلز و کلنو (2004) مورد بررسی قرار نگرفت. تنها بخش مسکن در مجموعه داده بیلز و کلنو "مسکن در مدرسه به استثنای تابلو" است و ما گزارش می دهیم که برای دسته های مسکن در این کار تخمین زده می شود. در حالی که ممکن است تنها مکاتبات ضعیف بین مسکن در مدرسه وجود دارد, اجاره مسکن, و اجاره معادل صاحبان, اجاره استفاده شده توسط اداره کار امار برای ساخت شاخص تورم مصرف کننده در افق شش ماه محاسبه, ساخت این داده ها, توسط ساخت و ساز, کالاهای چسبنده قیمت. منابع بازگشت: دفتر کار بیلز و کلنو (2004); محاسبات نویسندگان.
بنابراین, چه این اقدامات نشان می دهد?
همانطور که شما ممکن است حدس زده, شاخص تورم مصرف کننده مهم قیمت نمایشگاه روند نسبتا صاف-با تنها 2 درصد از واریانس اندازه گیری انعطاف پذیر قیمت از یک ماه به بعد (شکل 1). ما همچنین اقدامات "هسته" شاخص تورم مصرف کننده چسبنده و انعطاف پذیر را تولید کردیم (شاخص تورم مصرف کننده چسبنده و قیمت انعطاف پذیر مواد غذایی و اجزای انرژی کمتری را اندازه گیری می کند - شکل 2 را ببینید).
شکل 1. شاخص تورم مصرف کننده با درجه انعطاف پذیری
منابع: دفتر کار; محاسبات نویسندگان.
شکل 2. شاخص تورم مصرف کننده هسته با درجه انعطاف پذیری
منابع: دفتر کار; محاسبات نویسندگان.
دوباره, شاخص تورم مصرف کننده هسته انعطاف پذیر نشان می دهد نوسانات بسیار بیشتر از اندازه گیری هسته چسبنده قیمت جایگزین-در واقع, 8 برابر. 2
ما توجه ویژه ای به واریانس این اقدامات از سال 1983 داریم (جدول 2 را ببینید). به طور خاص می بینیم که نوسانات اقدامات قیمت انعطاف پذیر در طول زمان نسبتا ثابت بوده است. با این حال نوسانات در اقدامات چسبنده قیمت از سال 1983 به میزان قابل توجهی کاهش یافته است. برخی از این تفاوت است با توجه به تغییر در روش استفاده شده توسط بی ال اس برای محاسبه هزینه مالکیت خانه, اما قطعا نه همه. 3 هنگامی که ما تفریق کردن اجزای پناهگاه از شاخص چسبنده قیمت, نوسانات هنوز هم به طور قابل توجهی پس از سقوط 1983.
جدول 2. واریانس ماهانه مصالح شاخص تورم مصرف کننده انعطاف پذیر و قیمت چسبنده
| شاخص تورم مصرف کننده انعطاف پذیر | شاخص تورم مصرف کننده هسته انعطاف پذیر | شاخص تورم مصرف کننده مهم | هسته مهم شاخص تورم مصرف کننده | شاخص تورم مصرف کننده مهم به استثنای پناهگاه | هسته مهم شاخص تورم مصرف کننده به استثنای پناهگاه | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| مجموع نمونه | 67.29 | 19.90 | 10.63 | 11.56 | 6.89 | 7.62 |
| 1983-به جلو | 71.46 | 15.79 | 1.70 | 1.90 | 2.10 | 2.58 |
توجه: واریانس از تغییرات درصد سالانه یک ماهه در هر متغیر محاسبه شد. منابع: دفتر کار; محاسبات نویسندگان.
موفقیت فدرال ریزرو "دوران ولکر" در کنترل تورم به طور گسترده ای مستند شده است تا انتظارات تورمی را برانگیزد. بسیاری از معیارهای نظرسنجی انتظارات تورمی این لنگر انداختن (نوسانات کمتر) را از اواسط دهه 1980 نشان می دهد. الگوی بسیار مشابهی از نوسانات کمتر در اقدامات قیمت چسبنده در همان بازه زمانی رخ داده است که با این دیدگاه مطابقت دارد که یکی از اجزای انتظارات از طریق این اقدامات بیان می شود. به عبارت دیگر ما فکر می کنیم که این داده ها به یکی از اجزای انتظارات در شاخص تورم مصرف کننده قیمت چسبنده اشاره می کنند که در اندازه گیری قیمت انعطاف پذیر چندان مشهود نیست.
اگر شاخص تورم مصرف کننده چسبنده از قیمت قطاری یک ورودی به انتظارات افزوده منحنی فیلیپس, کند شاخص تورم مصرف کننده انعطاف پذیر قیمت ضبط دیگر? قیمت های انعطاف پذیر حساس تر به شرایط اقتصادی و انجام اقدامات شاخص تورم مصرف کننده انعطاف پذیر قیمت منعکس شل اقتصادی بهتر به عنوان یک نتیجه? تحلیل های ما نشان می دهد که این کار را انجام می دهند.
ما به بررسی یک رابطه خطی ساده بین میزان شل در اقتصاد (در این مورد با استفاده از تفاوت بین نرخ بیکاری و نرخ طبیعی بیکاری به عنوان محاسبه شده توسط کنگره بودجه دفتر) و 12 ماه تغییرات در تیتر شاخص تورم مصرف کننده قیمت انعطاف پذیر شاخص تورم مصرف کننده و مهم قیمت شاخص تورم مصرف کننده (شکل 3).
شکل 3. منحنی های جدا شده شاخص تورم مصرف کننده فیلیپس: 1983-2009
منابع: دفتر کار; دفتر بودجه کنگره; محاسبات نویسندگان.
واضح است که تغییرات در اندازه گیری قیمت انعطاف پذیر نسبت به شاخص تورم مصرف کننده کلی رابطه منفی قوی تری با شکاف بیکاری دارد و نشانه خوبی است که این قیمت ها نسبت به قیمت های متوسط بیشتر به شرایط اقتصادی پاسخ می دهند. با این حال به نظر میرسد شاخص تورم مصرف کننده چسبنده-قیمت با شکاف بیکاری همبستگی اندکی مثبت (هرچند نه از لحاظ اماری معنادار) داشته باشد. 4
تفاوت بین دامنه های شاخص تورم مصرف کننده انعطاف پذیر و خطوط رگرسیون شاخص تورم مصرف کننده چسبنده, بنابراین پاسخ های متفاوت خود را به شکاف بیکاری, ما فکر کردن در مورد چگونه این اقدامات مختلف می پیش بینی تورم اطلاع. یا پاسخگویی نسبتا قوی شاخص تورم مصرف کننده انعطاف پذیر یا انتظارات تعبیه شده در اقدامات قیمت چسبنده اطلاعات مهمی را در مورد مسیر بعدی تورم اضافه می کند?
قیمت های چسبنده و انعطاف پذیر در چشم انداز تورم
برای تست اینکه این اقدامات جدید هر گونه قدرت پیش بینی, ما به کار نه استاندارد, بدون عارضه مشخصات منحنی فیلیپس به پیش بینی 1-, 3-, 12-, و نرخ تورم شاخص تورم مصرف کننده 24 ماه پیش. شکاف بیکاری مانند قبل محاسبه می شود. برای انتظارات تورم, ما با استفاده از نسخه های عقب مانده از اقدامات مختلف از شاخص تورم مصرف کننده: شاخص تورم مصرف کننده به طور کلی, شاخص تورم مصرف کننده انعطاف پذیر قیمت, شاخص تورم مصرف کننده چسبنده قیمت, و نمایندگی های اصلی خود. در هر معادله از 12 تاخیر در شکاف بیکاری برای نشان دادن میزان سستی در اقتصاد استفاده می کنیم. 5
ما علاقه مند هستیم که تغییرات شاخص تورم مصرف کننده انعطاف پذیر یا شاخص تورم مصرف کننده چسبنده پیش بینی تورم در ماه های مختلف را بهبود بخشد. دقت هر پیش بینی در جدول 3 گزارش شده با مقایسه میانگین خطای مربع ریشه با پیش بینی تولید شده از شاخص تورم مصرف کننده اندازه گیری می شود. شاخص تورم نسبی کمتر از 1.0 نشان میدهد که پیشکار جایگزین برای انتظارات تورمی دقیقتر از شاخص تورم است. ما بر زمان پس از سال 1983 به دلیل وجود احتمالی تغییر رژیم در اواخر دهه 1970 به اوایل دهه 1980 تمرکز می کنیم.
جدول 3. دقت پیش بینی شاخص تورم مصرف کننده تیتر: ریشه نسبی میانگین خطاهای مربع
| > | >انعطاف پذیر | >هسته انعطاف پذیر | >چسبنده | >هسته مهم | >هسته شاخص تورم مصرف کننده |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 ماه پیش | 1.002 | 1.025 | 1.007 | 1.025 | 1.010 |
| 3 ماه پیش | 1.049 | 1.006 | 0.988 | 0.996 | 0.994 |
| 12 ماه پیش | 1.116 | 1.052 | 0.955 | 0.969 | 0.953 |
| 24 ماه پیش | 1.355 | 1.165 | 0.858 | 0.869 | 0.987 |
یادداشت: دوره پیش بینی خارج از نمونه 2000 است:متر1-2007:متر12 (تخمین زده شده بیش از 1983:متر1-1999:متر12). بر اساس مقایسه پیش بینی های منحنی فیلیپس جایگزین شاخص تورم مصرف کننده با پیش بینی حاصل از معیار منحنی شاخص تورم مصرف کننده فیلیپس (یعنی شاخص تورم مصرف کننده پیش بینی شاخص تورم مصرف کننده جایگزین تقسیم بر شاخص تورم مصرف کننده پیش بینی شاخص تورم مصرف کننده). منابع: دفتر کار; محاسبات نویسندگان.
ما دریافتیم که پیش بینی های شاخص تورم مصرف کننده که بر اساس داده های قیمت چسبنده است دقیق تر از پیش بینی های مبتنی بر تورم عنوان است. بیشتر, پیش بینی شاخص تورم مصرف کننده با استفاده از داده های مهم قیمت انجام به خوبی نسبت به پیش بینی شاخص تورم مصرف کننده با استفاده از داده های شاخص تورم مصرف کننده هسته. 6, 7 ما همچنین می یابیم که دقت نسبی چسبنده قیمت منحنی فیلیپس را افزایش می دهد به عنوان افق پیش بینی طولانی تر می شود. مثلا, هنگام پیش بینی سه ماه پیش, در می یابیم که منحنی فیلیپس چسبنده قیمت را کاهش می دهد ریزگردهای پیش بینی تنها در مورد 2 درصد نسبت به شاخص تورم مصرف کننده تیتر. برای پیش بینی 24 ماهه بهبود شاخص ریزشهرها حدود 14 درصد بود. به نظر می رسد اندازه گیری قیمت انعطاف پذیر حداقل در سطح پیش بینی خوبی ندارد و با طولانی شدن افق پیش بینی به طور فزاینده ای بدتر عمل می کند.
نتیجه گیری
ما ادعا نمی کنیم که منحنی فیلیپس قیمت چسبنده ما پیش بینی بهتری از شاخص تورم مصرف کننده ایجاد می کند—با توجه به سادگی ما بسیار شگفت زده خواهیم شد. اما ما با این حال می خواستم برای دیدن اگر برخی از قیمت ها در شاخص تورم مصرف کننده هستند بیشتر پاسخگو به چرخه کسب و کار, و اگر برخی بیشتر به جلو به دنبال. تجربیات ما با این داده ها نشان می دهد که پاسخ به هر دو سوال مثبت است.
ما دریافتیم که سری قیمت انعطاف پذیر از ماه به ماه به شدت گزاف گویی می کند و احتمالا به دلیل تغییر شرایط بازار از جمله درجه رکود اقتصادی پاسخ می دهد. از سوی دیگر, قیمت های چسبنده هستند, خوب, چسبنده, کند برای تنظیم به شرایط اقتصادی. نکته مهم این است که به نظر می رسد اندازه گیری قیمت چسبنده شامل بخشی از انتظارات تورم است و این مولفه ممکن است هنگام تلاش برای تشخیص اینکه تورم به کجا می رود مفید باشد.
تورم به کجا می رود? خب در بیانیه اخیر فدرال رزرو این دیدگاه وجود داشت که " احتمالا تورم برای مدتی فروکش خواهد کرد."ما قطعا دلیلی برای زیر سوال بردن این چشم انداز نداریم. در واقع, در حالی که روند اخیر در شاخص تورم مصرف کننده هسته انعطاف پذیر برخی به تازگی افزایش یافته است—این تا 3.3 درصد بیش از گذشته 12 ماه (پایان دادن به در ماه مارس)—روند در شاخص تورم مصرف کننده هسته چسبنده قیمت همچنان به کاهش. حتی به استثنای پناهگاه, نرخ رشد 12 ماهه در هسته مهم شاخص تورم مصرف کننده کاهش یافته است 1.1 درصد از دسامبر 2008, به 1.8 درصد در ماه مارس. بنابراین بر اساس این کاهش شاخص تورم مصرف کننده, ما فکر می کنیم "رام برای برخی از زمان" مبالغ تا روند قیمت سادگی.
پانویسها
- چرا که ما در برخورد با گسترده تر هزینه های دسته از بیلز و کلنوو که منتشر نشده ورود به سطح موارد ما تنها ناقص می تواند مطابقت با داده های ما مجموعه ای به تحقیقات خود را. بنابراین مسلما برخی از هنرها در مواردی اعمال می شد که کالاهای با قیمت چسبناک و کالاهای با قیمت انعطاف پذیر در یک گروه هزینه همزیستی داشتند. در این موارد از میانگین وزنی داده های سطح ابتدایی برای محاسبه میانگین فرکانس تغییر قیمت استفاده کردیم که در شاخص های اجزای گسترده تر ما ترسیم می شود. بازگشت
- مشاهدات دیگر از این داده ها این است که قیمت های چسبنده به طور متوسط با سرعت بیشتری نسبت به شاخص قیمت انعطاف پذیر اصلی افزایش یافته است. بدیهی است که چیزی بیش از درجه انعطاف پذیری قیمت این دو معیار قیمت را متمایز می کند. ما هیچ موضعی در مورد ماهیت این دیفرانسیل نداریم. بازگشت
- که در 1983, بی ال اس روش خود را برای محاسبه هزینه مالکیت خانه از رویکرد "جریان نقدی" تغییر, به یک رویکرد "اجاره معادل صاحبان", دقیقا به این دلیل روش سابق تصور می شد به بیش از حد فرار. بازگشت
- رابطه (یا عدم وجود) بین شکاف بیکاری و سری قیمت چسبنده به استثنای غذا و انرژی و به استثنای اور از نظر کمی شبیه سری چسبنده است. بازگشت
- ما اجازه می دهیم تا 12 تاخیر در اندازه گیری تورم (شاخص تورم مصرف کننده, شاخص تورم مصرف کننده انعطاف پذیر, شاخص تورم مصرف کننده چسبنده) و 12 تاخیر در شکاف بیکاری به طور مستقل توسط معیار اطلاعات مشابه انتخاب شود. ما با استفاده از تصحیح جدید غرب برای خطاهای استاندارد هک. بازگشت
- با توجه به ماهیت خودسرانه قطع چسبندگی (4.3 ماه) نیز تست ها را با تعیین شش ماهه انجام دادیم و نتایج مشابهی را یافتیم. همچنین معادلات را با تاخیرهای ثابت اجرا کردیم و همان نتیجه کلی را یافتیم. بازگشت
- ما همچنین مقایسه را با یک پیش بینی "ساده لوحانه" انجام می دهیم—یکی که فرض می کند تورم در دوره های بعدی تی با نرخ تورم سالانه در دوره های گذشته تی برابر خواهد بود. بیش از هر افق پیش بینی تست شده, در می یابیم که پیش بینی هایی که قیمت های چسبنده عقب مانده را در خود جای می دهند نسبت به پیش بینی "ساده لوحانه" نسبت به پیش بینی نسبی پایین تری دارند. بازگشت
خواندن توصیه می شود
- "برخی شواهد در مورد اهمیت قیمت چسبنده," توسط مارک بیلز و پیتر جی. مجله اقتصاد سیاسی, 2004.
نظرات نویسندگان در تفسیر اقتصادی بیان وجود دارد و نه لزوما کسانی که از بانک فدرال رزرو کلیولند و یا شورای حکام سیستم فدرال رزرو. این کار تحت مجوز کریتیو کامنز-مجوز بین المللی غیرتجاری 4.0 مجاز است. این مقاله و داده های خود را در معرض تجدید نظر; لطفا ببینید clevelandfed. org برای به روز رسانی.
