امور مالی رفتاری: تعصب ، احساسات و رفتار مالی

آدام هیز ، دکتری ، CFA ، یک نویسنده مالی با 15+ سال تجربه وال استریت به عنوان یک معامله گر مشتقات است. علاوه بر تخصص گسترده تجارت مشتق ، آدم متخصص اقتصاد و امور مالی رفتاری است. آدم کارشناسی ارشد خود را در اقتصاد از مدرسه جدید تحقیقات اجتماعی و دکتری خود دریافت کرد. از دانشگاه ویسکانسین-مادیسون در جامعه شناسی. او یک منشور CFA و همچنین مجوزهای FINRA سری 7 ، 55 و 63 است. وی در حال حاضر تحقیق و تدریس جامعه شناسی اقتصادی و مطالعات اجتماعی امور مالی در دانشگاه عبری در اورشلیم است.

اریک یک کارگزار بیمه مستقل با مجوز است که دارای مجوز در بیمه زندگی ، بهداشت ، املاک و تلفات است. وی بیش از 13 سال در مشاغل حسابداری دولتی و خصوصی و بیش از چهار سال به عنوان تولید کننده بیمه کار کرده است. پیشینه وی در حسابداری مالیاتی به عنوان یک پایگاه محکم که از کتاب فعلی تجارت خود حمایت می کند ، خدمت کرده است.

Yarilet Perez یک روزنامه نگار با تجربه چندرسانه ای و حقایق با کارشناسی ارشد علوم در روزنامه نگاری است. او در چندین شهر کار کرده است که اخبار ، سیاست ، آموزش و موارد دیگر را شامل می شود. تخصص وی در امور مالی و سرمایه گذاری شخصی و املاک و مستغلات است.

امور مالی رفتاری چیست؟

امور مالی رفتاری ، زیرزمینی از اقتصاد رفتاری ، پیشنهاد می کند که تأثیرات روانشناختی و تعصب بر رفتارهای مالی سرمایه گذاران و پزشکان مالی تأثیر می گذارد. علاوه بر این ، تأثیرات و تعصبات می تواند منبعی برای توضیح انواع ناهنجاری های بازار و به طور خاص ناهنجاری های بازار در بورس باشد ، مانند افزایش شدید یا کاهش قیمت سهام. از آنجا که امور مالی رفتاری چنین بخشی جدایی ناپذیر از سرمایه گذاری است ، کمیسیون بورس و اوراق بهادار کارکنان را به طور خاص روی تأمین مالی رفتاری متمرکز کرده است.

غذای اصلی

• امور مالی رفتاری منطقه ای از مطالعه است که بر این موضوع متمرکز است که چگونه تأثیرات روانشناختی می تواند بر نتایج بازار تأثیر بگذارد.
• امور مالی رفتاری را می توان برای درک نتایج مختلف در بخش ها و صنایع مختلف مورد تجزیه و تحلیل قرار داد.
• یکی از جنبه های اصلی مطالعات مالی رفتاری ، تأثیر تعصبات روانشناختی است.
• برخی از جنبه های مالی رفتاری مشترک شامل گریزی از دست دادن ، تعصب اجماع و گرایش های آشنایی است.
• نظریه کارآمد بازار که می گوید همه سهام بر اساس کلیه اطلاعات عمومی موجود قیمت نسبتاً مناسب دارند ، اغلب به دلیل عدم استفاده از رفتارهای عاطفی غیر منطقی ، از بین می روند.

دارایی رفتاری

درک امور مالی رفتاری

امور مالی رفتاری را می توان از دیدگاه های مختلف مورد تجزیه و تحلیل قرار داد. بازده بازار سهام یکی از حوزه های مالی است که اغلب فرض می شود که رفتارهای روانشناختی بر نتایج و بازده بازار تأثیر می گذارد اما زوایای مختلفی برای مشاهده نیز وجود دارد. هدف از طبقه بندی امور مالی رفتاری ، کمک به درک اینکه چرا مردم انتخاب های مالی خاصی را انجام می دهند و اینکه چگونه این گزینه ها می توانند بر بازارها تأثیر بگذارند ، کمک می کند.

در امور مالی رفتاری ، فرض بر این است که شرکت کنندگان مالی کاملاً منطقی و کنترل نشده نیستند بلکه از نظر روانشناختی با تمایلات تا حدودی عادی و کنترل کننده تأثیر می گذارند. تصمیم گیری مالی اغلب به سلامت روانی و جسمی سرمایه گذار متکی است. با افزایش سلامت کلی یک سرمایه گذار یا بدتر شدن ، وضعیت روانی آنها اغلب تغییر می کند. این بر تصمیم گیری و عقلانیت آنها در برابر همه مشکلات دنیای واقعی ، از جمله موارد خاص برای امور مالی تأثیر می گذارد.

یکی از جنبه های اصلی مطالعات مالی رفتاری ، تأثیر تعصبات است. تعصبات به دلایل مختلف ممکن است رخ دهد. تعصبات معمولاً می توانند به یکی از پنج مفهوم کلیدی طبقه بندی شوند. درک و طبقه بندی انواع مختلف تعصبات مالی رفتاری می تواند هنگام محدود کردن مطالعه یا تجزیه و تحلیل نتایج صنعت یا بخش و نتایج بسیار مهم باشد.

مفاهیم مالی رفتاری

امور مالی رفتاری به طور معمول شامل پنج مفهوم اصلی است:

: حسابداری ذهنی به تمایل مردم برای تخصیص پول برای اهداف خاص اشاره دارد.
• رفتار گله: رفتار گله اظهار داشت که مردم تمایل دارند از رفتارهای مالی اکثریت گله تقلید کنند. گرگ در بورس سهام به عنوان علت راهپیمایی های نمایشی و فروش های فروش بدنام است.: شکاف عاطفی به تصمیم گیری مبتنی بر احساسات شدید یا سویه های عاطفی مانند اضطراب ، عصبانیت ، ترس یا هیجان اشاره دارد. اغلب اوقات ، احساسات یک دلیل اساسی است که چرا مردم انتخاب منطقی نمی کنند.: لنگرگاه به پیوست کردن سطح هزینه به یک مرجع خاص اشاره دارد. مثالها ممکن است شامل هزینه های مداوم بر اساس سطح بودجه یا منطقی سازی هزینه ها بر اساس خدمات مختلف رضایتمندی باشد.: خودآگاهی به تمایل به انتخاب بر اساس اعتماد به نفس در دانش یا مهارت شخصی خود اشاره دارد. خود پذیرش معمولاً از یک ضربه ذاتی در یک منطقه خاص ناشی می شود. در این گروه ، افراد تمایل دارند دانش خود را بالاتر از سایرین رتبه بندی کنند ، حتی اگر به طور عینی کوتاه شود.

امور مالی رفتاری از طریق پاداش کارت اعتباری مورد سوء استفاده قرار می گیرد ، زیرا مصرف کنندگان احتمالاً مایل به صرف امتیاز ، پاداش یا مایل بر خلاف پرداخت معاملات با پول مستقیم هستند.

برخی از تعصبات آشکار شده توسط امور مالی رفتاری

با شکستن تعصبات بیشتر ، بسیاری از تعصبات و تمایلات فردی برای تجزیه و تحلیل مالی رفتاری مشخص شده است. برخی از این موارد عبارتند از:

تعصب تأیید

تعصب تأیید زمانی است که سرمایه گذاران نسبت به پذیرش اطلاعاتی که اعتقاد از قبل آنها به یک سرمایه گذاری را تأیید می کند ، تعصب دارند. اگر سطوح اطلاعاتی باشد ، سرمایه گذاران آن را به راحتی می پذیرند تا تأیید کنند که در مورد تصمیم سرمایه گذاری خود صحیح هستند - حتی اگر اطلاعات نقص داشته باشند.

تعصب تجربی

تعصب تجربی هنگامی اتفاق می افتد که حافظه سرمایه گذاران از وقایع اخیر آنها را مغرضانه می کند یا آنها را به این باور سوق می دهد که این رویداد به احتمال زیاد دوباره اتفاق می افتد. به همین دلیل ، همچنین به عنوان تعصب recency یا تعصب در دسترس بودن شناخته می شود.

به عنوان مثال ، بحران مالی در سال 2008 و 2009 باعث شد بسیاری از سرمایه گذاران از بازار سهام خارج شوند. بسیاری از آنها دیدگاه ناخوشایندی از بازارها داشتند و احتمالاً در سالهای آینده از مشکلات اقتصادی بیشتری انتظار داشتند. تجربه گذراندن چنین حادثه منفی باعث افزایش تعصب یا احتمال اینکه این رویداد بتواند دوباره ایجاد شود. در واقعیت ، اقتصاد بهبود یافت و بازار در سالهای پیروی از آن عقب نشینی کرد.

بیزاری از دست دادن

گریزی از دست دادن زمانی اتفاق می افتد که سرمایه گذاران نسبت به لذت از دستاوردهای بازار ، وزنه برداری بیشتری را بر نگرانی در مورد ضرر قرار دهند. به عبارت دیگر ، آنها به احتمال زیاد سعی می کنند اولویت بالاتری را برای جلوگیری از ضرر و زیان نسبت به دستاوردهای سرمایه گذاری اختصاص دهند.

در نتیجه ، برخی از سرمایه گذاران ممکن است برای جبران خسارات ، پرداخت بالاتری داشته باشند. اگر میزان پرداخت بالا به احتمال زیاد نباشد ، آنها حتی اگر ریسک سرمایه گذاری از دیدگاه منطقی قابل قبول باشد ، سعی می کنند از ضرر و زیان جلوگیری کنند.

با استفاده از گریز از دست دادن به سرمایه گذاری ، اثر به اصطلاح تمایل هنگامی اتفاق می افتد که سرمایه گذاران برندگان خود را بفروشند و بر روی بازندگان خود آویزان شوند. فکر سرمایه گذاران این است که آنها می خواهند به سرعت سود را تحقق بخشند. با این حال ، هنگامی که یک سرمایه گذاری در حال از دست دادن پول است ، آنها بر روی آن نگه می دارند زیرا می خواهند به حتی یا قیمت اولیه آنها برگردند. سرمایه گذاران تمایل دارند اعتراف کنند که به سرعت در مورد یک سرمایه گذاری صحیح هستند (وقتی سود وجود دارد).

با این حال ، سرمایه گذاران تمایلی به اعتراف به هنگام اشتباه سرمایه گذاری ندارند (وقتی ضرر می شود). نقص موجود در تعصب این است که عملکرد سرمایه گذاری اغلب با قیمت ورود به سرمایه گذار گره خورده است. به عبارت دیگر ، سرمایه گذاران عملکرد سرمایه گذاری خود را بر اساس قیمت ورود فردی خود به عدم توجه به اصول یا ویژگی های سرمایه گذاری که ممکن است تغییر کرده باشد ، ارزیابی می کنند.

تعصب آشنایی

تعصب آشنایی زمانی است که سرمایه گذاران تمایل به سرمایه گذاری در آنچه می دانند ، مانند شرکت های داخلی یا سرمایه گذاری های محلی. در نتیجه ، سرمایه گذاران در بخش های مختلف و انواع سرمایه گذاری ها متنوع نیستند که می تواند خطر را کاهش دهد. سرمایه گذاران تمایل دارند با سرمایه گذاری هایی که تاریخ دارند یا با آنها آشنایی دارند ، پیش بروند.

تعصب آشنایی از بسیاری جهات ممکن است رخ دهد. شما ممکن است در برابر سرمایه گذاری در یک شرکت خاص به دلیل صنعت در آن ، جایی که در آن فعالیت می کند ، چه محصولاتی را به فروش می رساند ، چه کسی نظارت بر مدیریت شرکت را بر عهده دارد ، چه کسی پایگاه مشتری خود است ، چگونه بازاریابی خود را انجام می دهد و چقدر پیچیده حسابداری خود است ، مقاومت کنید. است.

امور مالی رفتاری در بورس سهام

فرضیه کارآمد بازار (EMH) می گوید که در هر زمان معین در یک بازار بسیار نقدی ، قیمت سهام به طور مؤثر ارزش دارد تا تمام اطلاعات موجود را منعکس کند. با این حال ، بسیاری از مطالعات پدیده های تاریخی طولانی مدت را در بازارهای اوراق بهادار مستند کرده اند که با فرضیه کارآمد بازار مغایرت دارند و بر اساس عقلانیت کامل سرمایه گذار نمی توانند به طور قابل توجهی در مدل ها اسیر شوند.

EMH به طور کلی مبتنی بر این عقیده است که شرکت کنندگان در بازار قیمت سهام را به طور عقلانی بر اساس همه عوامل ذاتی و آینده فعلی و آینده مشاهده می کنند. هنگام مطالعه بورس سهام ، امور مالی رفتاری این دیدگاه را می گیرد که بازارها کاملاً کارآمد نیستند. این امر امکان مشاهده چگونگی تأثیر عوامل روانشناختی و اجتماعی در خرید و فروش سهام را فراهم می کند.

درک و استفاده از تعصبات مالی رفتاری را می توان به صورت روزانه در سهام و سایر حرکات بازار تجارت اعمال کرد. به طور گسترده ، از تئوری های مالی رفتاری نیز برای ارائه توضیحات واضح تر درباره ناهنجاری های قابل توجهی در بازار مانند حباب و رکود عمیق استفاده شده است. در حالی که بخشی از EMH نیست ، سرمایه گذاران و مدیران نمونه کارها علاقه ای به درک روندهای مالی رفتاری دارند. از این روند می توان برای کمک به تجزیه و تحلیل سطح قیمت بازار و نوسانات برای حدس و گمان و همچنین اهداف تصمیم گیری استفاده کرد.

امور مالی رفتاری به ما چه می گوید؟

امور مالی رفتاری به ما کمک می کند تا درک کنیم که چگونه تصمیمات مالی در مورد مواردی مانند سرمایه گذاری ، پرداخت ، ریسک و بدهی شخصی ، تحت تأثیر احساسات انسانی ، تعصبات و محدودیت های شناختی ذهن در پردازش و پاسخ به اطلاعات قرار می گیرد.

امور مالی رفتاری با نظریه مالی اصلی چگونه متفاوت است؟

از طرف دیگر ، نظریه اصلی فرضیه هایی را در مدل های خود ایجاد می کند که مردم بازیگران منطقی هستند ، که از احساسات یا تأثیرات فرهنگ و روابط اجتماعی عاری هستند و مردم حداکثر سازنده ابزار هستند. همچنین با توجه به گسترش ، فرض می کند که بازارها کارآمد هستند و شرکت ها سازمان های حداکثر سود سود هستند. امور مالی رفتاری هر یک از این فرضیات را شمارنده می کند.

چگونه دانستن در مورد امور مالی رفتاری کمک می کند؟

با درک چگونگی و هنگامی که افراد از انتظارات منطقی منحرف می شوند ، امور مالی رفتاری یک طرح را فراهم می کند تا به ما در تصمیم گیری های بهتر و منطقی تر در مورد امور مالی کمک کند.

نمونه ای از یافته در امور مالی رفتاری چیست؟

به نظر می رسد که سرمایه گذاران به طور سیستماتیک از دست دادن سرمایه گذاری ها خیلی طولانی از آنچه انتظارات منطقی پیش بینی می شود ، از دست می دهند ، و آنها نیز خیلی زود برندگان را به فروش می رسانند. این به عنوان اثر تمایل شناخته می شود و گسترش مفهوم از دست دادن از دست دادن به حوزه سرمایه گذاری است. سرمایه گذاران که موقعیت های خود را از دست می دهند حتی ممکن است دو برابر شوند و به امید شکستن یکنواخت ، خطر بیشتری را به خود جلب کنند.